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Lehman e o capítulo 11 de proteção
O dia 15 de setembro 2008 será lembrado por muito tempo para Wall Street. Uma tradição de banqueiros de investimentos se vai, no tempo e no espaço. Depois de muitas tentativas desesperadas de salvação, o banco não encontrou ajuda nem de particulares nem do governo. E foi assim, um final triste para um dos maiores bancos de investimentos do mundo. Que passou por guerras, crise de 1987, crise de internet, e se foi agora sem bóia de salvação. Sem safe-harbour, sem nada.
Até que ponto o governo, Maestro Greenspan e seus sucessores são coniventes, com esses exageros ? Pode até ser que tenham alguma parcela de responsabilidade, não pelo Lehman propriamente, mas pela crise sub-prime de forma geral. Pois a pujança foi tal que essa onda de securitzação foi mostrar seu lastro agora. Um lastro que não possui fundamento contábil. Vazio e sem arrimo, sem bens para serem pareados.
O Capítulo 11 é o desatre maior que poderia ocorrer. Concordata anunciada, com pedido de proteção por parte da concordatária, tem que colocar orgulho de banqueiro de lado e encarar a realidade. Mostrar agora se tem flexibildiade e critatividade matemática pra sair dessa. No Brasil, quando veio a era de quebradeiras de bancos por aqui, o estrangeiro achou engraçado, PROER, risco sistêmico, tudo muito ridículo. Não vamos velar a desgraça de terceiros, mas capitalismo é isso aí mesmo.
Sempre foi assim, os fortes tendem a sobreviver, os sábios, os estrategistas. Os que se arrsicam em demasia acabam assim, tendo que engolir a própria arrogância. Veja se Soros, Buffet e Cia quebraram ? Claro que não, agora os traders por aí, assets e officers, e back-office espalhados com seus salários milionários e sem comprometimento nenhum com as corpoprações é que quebraram essas instituições.
Todo mundo conhece um trader um officer de banco e sabe como se comportam. Fazem matemáticas milagrosas pelo lucro agora, sem nenhum horizonte de longo prazo, pois já nem vão estar no banco mais. Esse imediatismo é que mata, ganhar agora, alavancar ao máximo, turninar lucros. O problema é que a economia é cíclica e tudo aparece uma hora, sempre foi assim. O problema é que na pior hora, esses vãos aparecem sem avisar, aí santo de casa não faz milagres e empresas quebram mesmo.
Pode ser que a origem de toda essa crise exija uma reflexão própria do capitalismo no mercado financeiro. Banqueiros de Investimentos do Lehman ganharam milhões, e a fonte geradora quebrou, será esse o moral da história ? Claro pela proporção, se tratam de amplo capital devem ser bem remunerados. Mas deveria existir um mecanismo de receber bônus no futuro, como forma de embutir o conceito de trabalhos no longo prazo. Talvez seja um dos fatores esse, o imediatismo e a extrema arrogância de seus bankers. Acabando assim, implornado empréstimos ao mercado e lifeline ao FED que no fundo, quer lavar as mãos.
http://en.wikipedia.org/wiki/Chapter_11
http://www.uscourts.gov/bankruptcycourts/bankruptcybasics/chapter11.html
http://www.sec.gov/investor/pubs/bankrupt.htm
autor: Kleber M Kuwbara
