Mais um fusível queimado... Pior que a crise de 1929 ?

 

Kleber M Kuwabara

 

A pergunta que não quer calar agora é: já que nem Nostradamus consegue prever o final dessa crise... será que ela não será pior do que a crise de 1929 ? Com toda essa onda de globalização, ao invés disso contribuir para gerar estabilidade ao sistema como um todo, o que está acontencendo é que a crise está e espalhando de forma até coordenada, simétrica. O fim está longe pelo visto, e medidas adotadas pelos governos tem servido como paliativos. Será a hora de voltar para o Keynesianismo e a intervenção do Estado na Ecomomia ? Por incrível que pareça parece que sim, e uma das saídas ainda que irreais, parece ser a estatização de alguns bancos e financeira, de certa forma.

Talvez tenha havido um liberalismo excessivo, até outro dia veio o Gramm-Leach-Billey Act que quebrou o Glass-Steagall-Act. Com a permissão de bancos de varejo atuarem como bancos de investimento. Crentes que crises como a de 1929 não rondariam o mercado nunca mais. E agora que a crise de hipotecas veio ? A culpa é de bancos de atacado, de bancos de varejo, ou dos processos de securitização ? Seguro contra crises nunca vai existir, é até insólito pensar nisso. Circuit-breaker então é algo que não parece nada capitalista, pois se o mercado é livre pra que intervir de repente ?

Em boa medida, está o velho e atual problema do imediatismo. Bankers querem ganhar tudo de uma vez, numa tacada só, e não é por aí. Mecanismos como D+3 e D+1 já não funcionam mais. O que parece é que não se pode bloquear o fluxo de capitais, que deve continuar livre. Entretanto, o ganho é que é problema. Em especial, a especulação e seus ganhos especulativos. Isso é que quebra a bolsa. Além de punir bancos, de investimento ou de varejo, devem ser punidos os especuladores efetivamente.

Das duas uma, ou se cria uma área cassino do mercado financeiro, próprio para especuladores tentarem a roleta. Ou então alguma medida para proibir especulações efetivamente, que inclui evitar cascateamento de operações e ganhos liquidados no futuro. A medida pode ser simples, mas a implementação será bem difícil. O errado na Bolsa é misturar tigres com patos. Profissionais com Amadores. O ideal assim é existir segmentos da Bolsa para credenciados participarem apenas. Operadores qualificados e não como acontece hoje.

Outra medida possível é como referido alhures, proibir bônus milionários imediatistas. Igual a saque de caixa eletrônico, ou limite de saque diário. Acima de X, os ganhos devem ser sacados de acordo com tabela Y no tempo e espaço. Assim, certamente haverá menos propensão especulativa, e mais de investimento no longo prazo, mai estáveis.

Enfim é um momento de idéias e reflexões. Os banqueiros de investimento precisam mostrar que não são meros analistas. É a hora da criatividade matemática aliado ao bom senso. Afinal o estrago que fizeram foi grande, e se vão socializar as perdas, é bom que comecem a refletir bem, pois de bacanas, podem virar gangsters para o povão (e classe média, inclusive).

 

Kleber M Kuwabara, Agente autônomo de investimento, certificado pela CVM, e advogado em São Paulo, formado pela faculdade de Direito da USP - Largo São Francisco, com passagem pelo escritório Pinheiro Neto Advogados e pelo Departamento de Mercado de Capitais do Banco Bradesco (atual BBI). Foi bibliotecário no escritório do Professor Delfim Netto.